मूल्यों का प्रश्न: जियो फाइनेंशियल सर्विसेज बनाम प्रतिद्वंद्वी

स्ट्रीट Jio Financial Services(JFS) को प्रीमियम वैल्यूएशन बता रहा है, जो बजाज फाइनेंस से कम है, लेकिन काफी हद तक अन्य गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (NBFC) और फिनटेक के अनुरूप है। विश्लेषकों का मानना है कि भारत के सबसे बड़े समूह के समर्थन के साथ वित्तीय सेवा उद्योग में उछाल को देखते हुए, जेएफएस शेयर पहले से ही भविष्य के लिए महान विकास योजनाओं में मूल्य निर्धारण कर रहा है।

पहले दिन के अंत में 1.58 लाख करोड़ रुपये के बाजार पूंजीकरण के साथ, जेएफएस का मूल्यांकन कुल संपत्ति का लगभग 1.4 गुना है। मूल कंपनी रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड (आरआईएल) में इसकी हिस्सेदारी के मूल्य को छोड़कर, यह लगभग 3.3 गुना है। डी-स्ट्रीट विश्लेषक दोनों तरीकों का उपयोग कर रहे हैं।

सूचना ज्ञापन के अनुसार, वित्त वर्ष 23 के अंत में Jio Financial Services की समेकित शुद्ध संपत्ति 1.14 लाख करोड़ रुपये थी। इसमें आरआईएल में 6.1 प्रतिशत हिस्सेदारी शामिल है, जो मूल कंपनी से ट्रेजरी शेयरों के हस्तांतरण का परिणाम है। उस हिस्सेदारी की लागत को छोड़कर, जेएफएस की मूल कुल संपत्ति लगभग 19,300 करोड़ रुपये हो सकती है।

InCred Capital के अनुसंधान निदेशक, जिग्नेश शियाल ने कहा, “वित्तीय क्षेत्र में जैविक विकास के बहुत सारे रास्ते और साथ ही अकार्बनिक विकास के संभावित अवसर उपलब्ध हैं, हम उम्मीद करते हैं कि Jio Financial Services का प्रीमियम मूल्यांकन कुछ समय तक बना रहेगा।”

अनुगामी आधार पर, बजाज फाइनेंस का मूल्य-से-बुक मूल्य 7.56 गुना, चोलामंडलम फाइनेंस का 2.23 गुना और पेटीएम का 4.14 गुना है। जबकि बजाज फाइनेंस के पास एक स्थापित बहीखाता और एक साल का ट्रैक रिकॉर्ड है, चोला फाइनेंस आक्रामक रूप से अपनी बहीखाता को वाहन वित्तपोषण से लेकर सुरक्षित व्यवसाय और व्यक्तिगत ऋण के अलावा छोटे और मध्यम उद्यमों को ऋण जैसे अन्य तरीकों में विविधता प्रदान कर रहा है। Jio Financial Services का मूल्यांकन पेटीएम से कम है, जिसने वित्त वर्ष 24 की पहली तिमाही में लगातार तीसरी तिमाही में परिचालन लाभ दर्ज किया।

विकास योजनाएं

हालांकि Jio Financial Services ने अभी तक उधार व्यवसाय में अपने प्रवेश की घोषणा नहीं की है, लेकिन उम्मीद है कि वह अपने माता-पिता की किराना या पड़ोस की दुकानों तक व्यापक पहुंच और कनेक्शन के कारण व्यापारी और ग्राहक ऋण देने पर ध्यान केंद्रित करेगी। जून के अंत तक, आरआईएल की कुल स्टोर संख्या 18,446 थी और 26.7 करोड़ पंजीकृत ग्राहक थे।

“उपभोक्ता ऋण देने में, कंपनी उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुओं और खुदरा स्टोरों में बेचे जाने वाले उपकरणों के वित्तपोषण के साथ शुरुआत करेगी। मध्यम अवधि में, इसमें असुरक्षित और सुरक्षित दोनों उत्पाद होंगे, ”मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने कहा।

दूसरी ओर, व्यापारी ऋण व्यवसाय व्यापार ऋण, व्यक्तिगत ऋण, स्टोर सुधार ऋण और असुरक्षित व्यवसाय ऋण प्रदान करेगा। दोनों वर्टिकल से डिजिटल-फर्स्ट, तकनीक-आधारित बिजनेस मॉडल अपनाने की उम्मीद है।

इसके अलावा, Jio Financial Services के पास पहले से ही 17 से अधिक बीमा भागीदारों के साथ ब्रोकिंग व्यवसाय है और विदेशी ब्रोकिंग फर्म CLSA का मानना है कि इसे तेजी से बढ़ाया जा सकता है। जबकि भारत में जीवन बीमा की पहुंच विश्व औसत के अनुरूप है, गैर-जीवन बीमा की पहुंच विश्व औसत से काफी पीछे है। यह Jio Financial Services के लिए एक बड़ा अवसर प्रस्तुत करता है।

“यह देखना दिलचस्प होगा कि Jio उद्योग में मूल्य निर्धारण पर क्या प्रभाव डाल सकता है, जबकि हमारा मानना ​​है कि अधिक जीवन को कवर करना Jio Financial Services के लिए एक प्रमुख फोकस क्षेत्र हो सकता है… हमारा मानना है कि Jio का प्रवेश बिंदु कॉर्पोरेट-संबंध-संचालित खंड हो सकता है जैसे कि समूह स्वास्थ्य और वाणिज्यिक बीमा,” सीएलएसए के विश्लेषकों ने कहा।

परिसंपत्ति प्रबंधन के मामले में, Jio Financial Services ने पहले ही म्यूचुअल फंड कंपनी शुरू करने के लिए दुनिया के सबसे बड़े परिसंपत्ति प्रबंधक ब्लैकरॉक के साथ गठजोड़ की घोषणा कर दी है। साथ में, यह साझेदारी 300 मिलियन डॉलर के शुरुआती निवेश का लक्ष्य रखते हुए भारतीय बाजार में एक नए खिलाड़ी को पेश करेगी।

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