मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव, अमेरिका में बढ़ती बांड पैदावार और सितंबर तिमाही में प्रमुख निगमों की उम्मीद से कमजोर आय सहित विभिन्न कारकों के कारण Market को 25 अक्टूबर को महत्वपूर्ण बिकवाली दबाव का सामना करना पड़ा।

सेंसेक्स और निफ्टी दोनों लगातार पांचवें सत्र में लाल निशान में थे, दोपहर 1:35 बजे तक सेंसेक्स 540 अंक गिरकर 64,030 पर और निफ्टी 160 अंक गिरकर 19,120 पर था।

निवेशकों के लिए विशेष रूप से चिंता की बात यह है कि निफ्टी स्मॉलकैप और निफ्टी मिडकैप सूचकांकों सहित व्यापक Market भी, अपने पिछले लचीलेपन के बावजूद, इस बिकवाली से प्रभावित हुआ है। इज़राइल-हमास संघर्ष से संबंधित अनिश्चितताओं का निकट भविष्य में Market पर असर जारी रहने की उम्मीद है।

अमेरिकी बांड पैदावार में कमी और कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट जैसे सकारात्मक घटनाक्रम से कुछ राहत मिल सकती है, लेकिन पश्चिम एशियाई संघर्ष में चल रही अनिश्चितता के कारण निरंतर सुधार चुनौतीपूर्ण हो सकता है। भू-राजनीतिक स्थिति पर अधिक स्पष्टता आने तक निवेशक सतर्क रुख अपना सकते हैं। यह अंतर्दृष्टि जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार वीके विजयकुमार से मिली है।

पिछले पांच कारोबारी सत्रों में निवेशकों की संपत्ति में 15 लाख करोड़ रुपये की भारी गिरावट आई है। यह गिरावट बीएसई पर सूचीबद्ध सभी कंपनियों के Market पूंजीकरण में प्रतिबिंबित होती है, जो शेयरधारकों की सामूहिक संपत्ति का प्रतिनिधित्व करती है। कुल मार्केट कैप 323.82 लाख करोड़ रुपये से गिरकर 308.73 लाख करोड़ रुपये हो गया है.

Market की इस मंदी में कई प्रमुख कारकों ने योगदान दिया है।

इजराइल-हमास युद्ध

मध्य पूर्व में संघर्ष इस समय निवेशकों के लिए सबसे बड़ी चिंता का विषय है क्योंकि कई भू-राजनीतिक विशेषज्ञों को डर है कि इसमें और अधिक पार्टियाँ शामिल हो सकती हैं, जिससे बड़ा भूगोल और आबादी प्रभावित हो सकती है। यह तथ्य कि इनमें से कई देश तेल उत्पादक हैं, वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए चिंता का एक प्रमुख कारण है।

संघर्ष के बढ़ने से कच्चे तेल की कीमतों में और वृद्धि होने की संभावना है, जो 88 डॉलर प्रति बैरल पर मँडरा रही है। इससे जीवन यापन की लागत में वृद्धि के अलावा, कई उद्योगों के लिए कच्चा माल महंगा हो जाएगा। और, इन सबका बदले में अर्थव्यवस्था पर गंभीर प्रभाव पड़ेगा जो पहले से ही मुद्रास्फीति की बाधाओं से जूझ रही है। बिकवाली से संकेत मिलता है कि सावधान निवेशक ऐसे परिदृश्य के लिए पहले से ही तैयारी कर रहे हैं।

अमेरिकी बांड उपज

अमेरिकी बांड को दुनिया में सबसे सुरक्षित निवेशों में से एक माना जाता है। 10-वर्षीय अमेरिकी बांडों पर बढ़ती पैदावार के साथ, जो 5 प्रतिशत से अधिक हो गई है, विश्लेषक उभरते और जोखिम भरे Market से बहिर्वाह की उम्मीद कर रहे हैं।

इसके पीछे का कारण सरल है। विदेशी निवेशक संभवतः अमेरिकी बांडों में निवेश करना पसंद करेंगे जो भू-राजनीतिक जोखिमों और मुद्रा जोखिमों से ग्रस्त भारतीय इक्विटी में निवेश करने की तुलना में 5 प्रतिशत वार्षिक जोखिम-मुक्त डॉलर रिटर्न की गारंटी देते हैं, जिससे उनके डॉलर रिटर्न कम हो जाएंगे।

सितंबर में 14,768 करोड़ रुपये की शुद्ध निकासी के बाद विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने इस महीने अब तक भारतीय इक्विटी से लगभग 10,345 करोड़ रुपये निकाले हैं।

इक्विटी मूल्यांकन

अमेरिका के साथ-साथ भारतीय शेयर दुनिया के सबसे महंगे शेयरों में से कुछ हैं। इससे घरेलू Market अचानक सुधार के प्रति संवेदनशील हो जाता है। व्यापक Market में झाग अधिक दिखाई दे रहा है, जिसके कारण छोटे और मिडकैप क्षेत्र में अपेक्षाकृत भारी बिकवाली हुई है।

“चूंकि मिडकैप और स्मॉलकैप क्षेत्र में मूल्यांकन लार्जकैप की तुलना में अधिक है, इसलिए यह कमजोरी बनी रहने की संभावना है। विजयकुमार ने कहा, सुरक्षा अब लार्जकैप में है, खासकर बैंकिंग प्रमुख कंपनियों में, जिनकी काफी सराहना की जाती है।

Q2 कमाई

इंडिया इंक की दूसरी तिमाही की आय कुछ आश्चर्यों और कुछ चूकों के साथ मिश्रित रही है। कुछ प्रमुख कंपनियों के निराशाजनक प्रदर्शन ने Market का मूड खराब कर दिया है। उदाहरण के लिए, बैंक मार्जिन के संकुचन से निपट रहे हैं। अधिकांश प्रमुख आईटी कंपनियां भी मंदी से जूझ रही हैं।

वैश्विक Market

वैश्विक बाजारों में कमजोरी से भी दलाल स्ट्रीट की धारणा प्रभावित हुई है। 25 अक्टूबर को सभी यूरोपीय बाजार गिरावट के साथ खुले। हालाँकि, एशियाई सूचकांक मिश्रित बंद हुए। सिंगापुर और दक्षिण कोरिया लाल निशान में बंद हुए जबकि अन्य में कुछ सुधार देखा गया।

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